挖礦ASIC商機曇花一現　半導體供應鏈看淡 - 股票

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挖礦ASIC商機曇花一現　半導體供應鏈看淡後市
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2.原文內容：
被視為是現代「鬱金香狂熱」的電子加密貨幣挖礦商機，經歷過驚人漲幅後，不管是比特
幣、以太幣、萊特幣等，在2018年中以後幾乎全面潰敗。

回顧2018年1月份左右，比特幣價格還在15,000美元以上，一度突破16,000美元，隨後一
路走跌，統計至2018年12月，比特幣價格已經不到4,000美元。

而比特大陸、日廠GMO也傳出對於後市看淡的諸多不利消息，這也使得一度承接挖礦ASIC
封測的台系IC封測業者如矽格、日月光投控等，對於區塊鏈IC封測業務普遍保守以待。

熟悉封測業者坦言，挖礦ASIC暴起暴落，事實上業內多半把區塊鏈IC相關業者視為「機會
財」，如日月光投控旗下日月光半導體，原本承接來自比特大陸、台積電的挖礦晶片封測
生意，但營收比重也都在低個位數水準。

矽格承接ASIC測試訂單，但時序進入第3季以降，矽格相關業者也已經證實來自虛擬貨幣
的測試營收持續低迷，原本預期第4季末礦機相關業者下單力道復甦，現今看來也相對平
淡尚未有明顯反彈。

矽格先前通過的2019年資本支出，也因外在環境有美中貿易戰不確定性，加上虛擬貨幣晶
片測試訂單不穩，主流的通訊相關晶片則面臨庫存調整，矽格資本支出從2018年的新台幣
32.8億元，一口氣下修到約僅11億元，發言體系指出，公司先行採用較保守的資本支出，
再持續觀察後市市況。

晶圓測試探針卡大廠中華精測，先前也透過台積電牽線，切入比特大陸、嘉楠耘智、日系
GMO等礦機業者供應體系，不過隨著2018年以降虛擬貨幣市況波動，精測相關業者認為，
未來區塊鏈技術的應用不僅只限於挖礦，包括金融科技等，才是值得期待的穩健領域。

台系IC封測供應鏈普遍釋出對於虛擬貨幣後市保守看法。而觀察主力礦機大廠，近期則利
空頻傳，包括大陸龍頭比特大陸，傳出將大幅度裁員，儘管公司聲稱為正常人力調整，但
市場早已傳出主管機關對於年底IPO的疑慮大增。

比特大陸估計約有2,000名員工，外傳比特大陸裁員幅度高達50%，但該數據未得到官方證
實，業界充斥多種說法，亦有一說因為近期虛擬貨幣暴漲也使得比特大陸人力況張速度過
快，但今年市況急轉直下，自然也使得公司必須做出成本調整動作。

而據外電報導指出，日系網路資訊大廠GMO 2017年第3季搶進礦機市場，但2018年末，也
正式宣布退出市場。GMO集團於2018年12月25日發布虛擬貨幣事業重組的特別損失通知，
將退出虛擬貨幣採礦設備的開發、製造和銷售，預計將損失355億日元。事實上，GMO挖礦
業務第3季時已經大虧6.4億日圓，幅度更甚第2季時期。

熟悉半導體業者坦言，挖礦相關商機確實帶動ASIC、GPU訂單大增，台廠中，晶圓代工龍
頭台積電提供16、10、7奈米先進製程，供貨給大陸龍頭礦機公司，後段封測供應鏈包括
日月光投控、精測、矽格等紛紛受惠。

但虛擬貨幣商機來的快、去得也快，2018年比特幣等電子加密貨幣市況暴跌，也使台積電
修正了財測，連帶後段封測業者自然無法樂觀看待礦機市場後市，展望2019年，相關台系
封測業者對於挖礦商機也都相當保守。


3.心得/評論：
在挖礦獲利下滑下，傳出礦工跟著出售手邊的二手繪圖卡，這讓市面上出現更多二手存貨
，進而影響繪圖卡市場價格，而超微、NVIDIA遊戲繪圖卡價格持續下探，讓GPU雙雄面臨
庫存去化壓力。

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